A partir del primer día hábil de febrero el «crawling peg» del dólar oficial pasará del 2% al 1%, con el fin de concretar un ancla para la inflación y que esta continúe en el proceso de desaceleración. Por otra parte, el Banco Central (BCRA) definió en la jornada previa convalidar una baja en la tasa de política monetaria, que a partir de fines de enero, caerá al 29% TNA, para acompañar la convergencia de las variables.
Teniendo en cuenta el estado de situación, los expertos comienza a vaticinar qué sucederá en febrero. «Pienso inicialmente que lo que marca hoy la cancha es la inflación. La tendencia decreciente de esta marca la cancha a la tasa de interés futura y que esta se mantenga positiva y atractiva en términos reales», le dijo a Ámbito, el economista Federico Glustein.
En este contexto, para este experto la baja del «crawling peg» al 1% puede delimitar la actividad inflacionaria en términos de bienes importados, al reducirla y generando «un impacto en la tasa hacia la baja» pero también «la suba de servicios por inflación le pone un tope a ese descenso y a esta marcha». A su vez, expresó Glustein: «Si contamos que el dólar está quieto en CCL en términos del mes y la menor demanda de efectivo en febrero podría dejar calmo estas variables en el corto plazo».
El economista Joel Lupieri cree que el Banco Central debería no seguir una senda bajista de tasas, y en cuanto a las causas dijo que se debe a que tienen que ser «prudentes» principalmente porque no tienen hoy todas las reservas como para defender una potencial corrida cambiaria en el caso de que eso suceda, situación que podría concretarse si hubiese un desarme de plazos fijos.
«Con respecto a la inflación también evidentemente hay un senda bajista, pero creo que para finalmente poder decir que la inflación está terminada o está muerta, tienen que seguir solidificando una estructura financiera muy restrictiva con una tasa de interés alta, real alta y una emisión tendiente a cero. Entonces, en el corto plazo creo que quedamos status quo donde la inflación va a seguir bajando, pero la tasa de interés y el dólar van a quedar bastante quietos».
A su turno, Andrés Reschini de F2 Soluciones Financieras, aportó: «Creo que tal como ha pasado desde que el dólar saltó a $800, el crawl va a viajar por debajo de la tasa y de la inflación y seguirá siendo utilizado como ancla nominal».
Al respecto, recordó que «si bien la inflación ha desacelerado fuertemente desde el nivel de diciembre de 2023, aún permanece en un nivel alto comprado con los demás países de la región con economías relativamente normales. Por eso venimos anticipando el recorte de tasas que se concretó«.
Dólar, inflación y tasa: cómo les fue en enero
Las principales consultoras económicas dieron a conocer las estimaciones de inflación para enero, a la espera del dato del INDEC que lo publicará el jueves 13 de febrero. En líneas generales, las proyecciones se ubican entre el 2% y el 2,5%, por debajo del 2,7% de diciembre. Cabe resaltar que este sería el primer mes en dos años en el que la inflación interanual volvería a los dos dígitos.
El dólar oficial, en tanto, continuó en el «crawling peg» al 2%, mientras que el dólar blue de terminar en el valor actual que tiene en esta jornada, que es $1.225, habría sufrido en el mes una baja de tan solo el 0,4% o $5, en tanto que, los dólares financieros también siguieron esta misma tendencia: el dólar MEP, de finalizar en $1.177 habría sufrido una merma de 0,8% o $9,93, en tanto el dólar CCL de cerrar el mes en $1.162 habría caído 0,7% u $8,4.
Por último, hay que remarcar que el Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso reducir la tasa de política monetaria de 32% a 29% de TNA. La tasa de interés de pases activos también se redujo desde el 36% al 33%. Estas tasas regirán a partir del viernes 31 de enero. «La decisión del Directorio se fundamenta en consideración de la consolidación observada en las expectativas de baja de la inflación», dijeron desde la entidad.